文章指出,短期来看,债券承销低价竞争或许能为机构带来一定的市场份额。但长期来看,当承销费率跌破成本线,专业服务的“缩水效应”会沿着债券生命周期传导,造成一系列“连锁危害”。要打破债券承销低价困局,还需要监管、发行方等多方协同,“对症下药”。当市场竞争的焦点从“谁报价更低”转向“谁创造更多价值”时,金融中介才能真正跳出费率“围城”,重建以质量与合规为核心的竞争格局,让债券承销服务回归本源,从源头上推动债券市场长期健康发展。
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